ISCAP - DM- Finanças Empresariais
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Entradas recentes
- Mitigação do risco cambial: estratégias adotadas pelas empresas do Portuguese Stock Index (PSI)Publication . Guedes, Renato Silva; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daO risco é uma realidade inerente à atividade de todas as empresas. O risco financeiro é um conceito que engloba vários tipos, um deles sendo o risco de Mercado que inclui, dentro do seu desdobramento, o Risco de Câmbio, sobre o qual incidirá o desenvolvimento deste trabalho. Num ambiente empresarial em constante globalização e com a cada vez mais rápida possibilidade de importar e exportar, considera-se importante a gestão de transações em moedas diferentes da doméstica, bem como estudar o impacto que a volatilidade nas taxas cambais pode ter nos resultados e estratégias das empresas. Considerando que estas alterações podem ter um impacto significativo no valor das empresas, o presente trabalho pretende investigar, demonstrar e comparar de que forma as empresas cotadas no Portuguese Stock Index (PSI) gerem este risco.
- Sistemas ERP no setor hoteleiro: relatório de estágio no Boeira Garden HotelPublication . Almeida, Pedro Joaquim de Magalhães; Machado, Ricardo André Cabral de Carvalho BahiaEste relatório descreve as atividades realizadas durante o estágio curricular no departamento financeiro do Boeira Garden Hotel, unidade pertencente à Curio Collection by Hilton, focando a aplicação dos sistemas Enterprise Resource Planning (ERP) no setor hoteleiro. O estágio teve como objetivos principais a compreensão prática da utilização dos sistemas ERP Oracle MICROS Simphony e Oracle Hospitality OPERA, bem como a execução de tarefas financeiras diárias relacionadas à gestão contabilística e operacional. As atividades desenvolvidas incluíram o fecho contabilístico diário, controlo e registo de despesas (officer checks e petty cash), lançamento e reconciliação de faturas, gestão de horários de colaboradores externos e controlo dos covers nos diversos outlets do hotel. A experiência permitiu observar diretamente as vantagens e desafios associados à utilização de ERP no contexto hoteleiro, tais como centralização da informação, eficiência operacional e necessidade de rigor na gestão financeira e documental. Adicionalmente, foram identificadas oportunidades de melhoria relacionadas com processos internos e otimização de recursos. Este relatório conclui que a aplicação eficaz de sistemas ERP, complementada por processos internos sólidos, é essencial para assegurar a eficiência operacional e financeira de uma unidade hoteleira integrada numa cadeia internacional, como é o caso do Boeira Garden Hotel.
- Impacto das práticas de gestão de incentivos, benefícios e recompensas sobre a performance das empresas portuguesas do setor automóvelPublication . Rodrigues, Diogo Rafael Pereira; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daO presente estudo analisa o impacto das práticas de gestão de incentivos, benefícios e recompensas na performance das empresas portuguesas do setor automóvel. Com base numa amostra de 817 empresas entre 2010 e 2023, procedeu-se à aplicação de modelos econométricos de dados em painel, estimados em R-Studio, utilizando como variáveis dependentes os indicadores de desempenho económico-financeiro Return on Assets (ROA) e Return on Assets calculado através do quociente entre o EBIT/Ativo (ROA2). As variáveis independentes incluíram as remunerações, benefícios, formação profissional e gastos totais com pessoal, complementadas por variáveis de controlo como a dimensão, autonomia financeira e liquidez. Os resultados evidenciam que a autonomia financeira exerce um efeito positivo e estatisticamente significativo sobre o desempenho, indicando que empresas com maior independência e estabilidade financeira conseguem investir mais eficazmente no seu capital humano. Por outro lado, as remunerações e os gastos totais, com pessoal revelaram uma relação negativa com a rentabilidade, refletindo o peso dos custos laborais no curto prazo. Os benefícios totais apresentaram impacto positivo, demonstrando que políticas de compensação abrangentes tendem a reforçar a motivação e o desempenho organizacional. A formação profissional mostrou uma influência negativa imediata, sugerindo que o seu retorno ocorre de forma diferida no tempo. De modo geral, os resultados apontam para a importância de equilibrar a eficiência financeira com a valorização do capital humano, assegurando práticas de gestão integradas que sustentem o desempenho e a competitividade das empresas a longo prazo.
- Crédito comercial e desempenho económico-financeiro: uma análise das PME portuguesas do setor têxtil e do vestuárioPublication . Barroca, Sandrina Gabriela Pereira; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daO crédito comercial tem assumido um papel cada vez mais relevante como fonte de financiamento de curto prazo, sobretudo no contexto das pequenas e médias empresas (PME), que enfrentam maiores constrangimentos no acesso ao crédito bancário. Esta dissertação tem como objetivo analisar a relação entre o crédito comercial concedido e o desempenho económico-financeiro das PME portuguesas do setor têxtil e vestuário, no período compreendido entre 2014 e 2024. O estudo baseou-se na análise de dados extraídos da base de dados SABI (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos), recorrendo a uma amostra de 2455 empresas. Foram utilizados como indicadores de desempenho o retorno sobre os ativos (ROA) e o retorno sobre o capital próprio (ROE). Para testar as hipóteses formuladas, aplicaram-se análises de correlação de Pearson e modelos de regressão linear múltipla com efeitos fixos para dados em painel. Os resultados obtidos mostram que o crédito comercial concedido está positivamente associado à rentabilidade medida pelo ROA mas também que a relação entre as variáveis é côncava, existindo um nível ótimo de crédito comercial concedido que maximiza a rentabilidade. Para ROE, a evidência é mais fraca: o efeito linear é positivo, mas não se confirma a forma em U invertido. Estes resultados sugerem que aumentos moderados no crédito comercial concedido podem melhorar a rentabilidade, mas níveis elevados agravam custos e risco de incobráveis, reduzindo o benefício marginal. Conclui-se que a gestão eficiente do crédito comercial é determinante para o equilíbrio entre liquidez, risco e rentabilidade, assumindo um papel estratégico no desempenho das PME do setor têxtil e vestuário português.
- Estrutura de capital e o impacto da crise da Covid-19: evidências das PME portuguesasPublication . Silva, Maria Aires Ribeiro Amorim da; Machado, Ricardo André Cabral de Carvalho BahiaA estrutura de capital das empresas tem sido amplamente estudada na literatura financeira, especialmente em contextos de crise económica, nos quais as decisões de financiamento assumem particular relevância. Este estudo analisa o impacto da pandemia de COVID-19 na estrutura de capital das pequenas e médias empresas (PME) portuguesas e avalia a eficácia das medidas públicas de apoio na mitigação dos seus efeitos financeiros. A investigação baseia-se numa amostra de 4.287 PME portuguesas, no período de 2011 a 2023, e aplica modelos de dados em painel para estimar os níveis ótimos de endividamento e o respetivo excesso de dívida. Os resultados evidenciam que a pandemia provocou um aumento significativo do endividamento excessivo em 2020. Verificou-se, contudo, que a alocação das garantias públicas foi apenas parcialmente eficaz, uma vez que parte dos apoios beneficiou empresas com dificuldades estruturais. No período pós-pandemia (2021-2023), observou-se uma melhoria gradual da posição financeira das PME, ainda que o equilíbrio financeiro não tenha sido totalmente restabelecido. Conclui-se que as políticas públicas foram determinantes para mitigar restrições de liquidez, mas insuficientes para assegurar uma recuperação plena e sustentável.
- Impacto da satisfação dos colaboradores no desempenho financeiro das empresas ibéricas cotadas em bolsa de 2010 a 2023Publication . Carneiro, Maria Emília Nunes; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daA satisfação dos colaboradores tem sido um tema cada vez mais discutido nas últimas décadas, sendo considerada um fator determinante para o sucesso e o crescimento das organizações. Colaboradores que dispõem de melhor ambiente empresarial, e por sua vez apresentam maior motivação, envolvimento e empenho no âmbito profissional estão associados a melhores resultados financeiros. Pelo que, é do beneficio destas mesmas empresas, compreender a dimensão do impacto da satisfação dos colaboradores, e em que medida e proporção investimentos neste elemento, veem de facto acrescentar valor à empresa, por modo a aumentar a rentabilidade e eficiência operacional da organização. O objetivo principal deste estudo consiste em avaliar a relação, entre a satisfação dos colaboradores e a performance económica e financeira de empresas. Neste estudo teve-se em consideração empresas ibéricas cotadas em bolsa de 2010 a 2023. Os resultados obtidos através de regressões com o modelo de dados em painel com efeitos fixos demonstram que, no geral, a satisfação dos colaboradores não revela um efeito direto e significativo sobre os indicadores de desempenho económico (ROA, ROE ou Q de Tobin).
- A resiliência financeira dos bancos portuguesesPublication . Pinto, Mafalda Raquel Botelho; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daA resiliência financeira dos bancos portugueses é crucial para a estabilidade do sistema financeiro, especialmente em períodos de crise económica. Este estudo analisa como estratégias e fatores operacionais diferentes influenciam a capacidade dos bancos portugueses de resistir e de recuperar de choques económicos. O presente estudo tem como principal objetivo analisar a resiliência financeira dos bancos portugueses em diferentes ciclos económicos e o impacto da mesma na capacidade de concessão de crédito dos bancos. A análise desenvolvida tem por base uma amostra de 16 bancos portugueses, no período compreendido entre 2011 e 2024. Os dados que constituem a amostra foram recolhidos a partir da Associação Portuguesa de Bancos (APB) e dos relatórios e contas anuais individuais dos Bancos de Portugal. Para analisar os resultados, adotou-se a metodologia de regressão, utilizando o modelo de efeito aleatórios (RE) ou de efeitos fixos (FE). Os resultados evidenciam que a resiliência financeira constitui um fator determinante para a estabilidade do sistema bancário português, permitindo que as instituições mantenham a sua capacidade de financiamento mesmo perante choques económicos adversos. A análise confirma, ainda, que as reformas introduzidas após a crise financeira global, bem como as medidas de reforço de capital e de liquidez, contribuíram para um sistema mais robusto e menos vulnerável a perturbações externas. Conclui-se, assim, que o fortalecimento contínuo da resiliência financeira — por meio de uma gestão prudente do capital, da liquidez e do risco — é essencial para assegurar a estabilidade e a sustentabilidade do setor bancário português. Recomenda-se, igualmente, a manutenção e o aperfeiçoamento das políticas macroprudenciais e regulatórias que visam promover instituições mais sólidas e capazes de sustentar o crescimento económico, mesmo em contextos de adversidade.
- Os determinantes dos preços da habitação e as elasticidades da oferta na área metropolitana do Porto e na grande LisboaPublication . Carneiro, Carlos Augusto Martinho Moreira; Cunha, António Manuel Pereira RodriguesO crescimento dos preços da habitação em Portugal nos últimos anos tem gerado crescente preocupação económica e social, reforçando a importância de compreender os fatores que sustentam a sua evolução, assim como o grau de rigidez da oferta habitacional. Esta dissertação tem como objetivo analisar os principais determinantes dos preços da habitação e as elasticidades-preço da oferta nas duas maiores sub-regiões do país — a Área Metropolitana do Porto (AMP) e a Grande Lisboa (GL) — entre o primeiro trimestre de 2011 e o quarto trimestre de 2023. Com recurso a um modelo de dados em painel com efeitos fixos (OLS-FE), os determinantes analisados incluíram o salário médio, a população residente, os custos de construção e as taxas de juro. Os resultados evidenciam que a população residente é um determinante positivo e estatisticamente significativo dos preços da habitação em ambas as regiões, revelando a influência da pressão demográfica sobre a valorização dos preços, com maior intensidade na AMP. A análise das elasticidades-preço da oferta revelou uma rigidez estrutural acentuada em ambas as regiões, ainda que com diferentes graus de heterogeneidade entre municípios. Na AMP, observou-se uma dispersão moderada das elasticidades, enquanto na GL os contrastes entre municípios centrais e periféricos foram mais pronunciados. Os resultados reforçam a existência de uma inelasticidade generalizada da oferta habitacional, evidenciando a necessidade de políticas diferenciadas e territorialmente ajustadas. Em síntese, conclui-se que a evolução dos preços da habitação em Portugal resulta da interação entre fatores de procura e de oferta, cuja influência varia regionalmente, exigindo estratégias de intervenção e planeamento ajustadas às dinâmicas locais
- Caracterização e determinantes das empresas com resultados negativos - setor automóvel portuguêsPublication . Carvalho, Beatriz da Cunha; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daO setor automóvel em Portugal tem uma significativa relevância estrutural. Em 2023, representava cerca de 6% do PIB nacional, e era maioritariamente constituído por micro e pequenas empresas. Contudo, esta base empresarial enfrenta vulnerabilidades. No ano de 2023, aproximadamente 35% das empresas apresentavam resultados líquidos negativos, refletindo, entre outros fatores, a exposição contínua a choques macroeconómicos, como a crise da Troika e os impactos da pandemia de COVID-19. O objetivo central deste trabalho consiste em analisar os determinantes financeiros e operacionais da rentabilidade das empresas do comércio automóvel português. Paralelamente, procura-se caracterizar o perfil das empresas com resultados líquidos negativos, identificando os traços que as distinguem das empresas rentáveis, de modo a compreender a natureza das suas dificuldades e condicionantes de desempenho. A investigação baseia-se numa amostra de 4.292 empresas do setor automóvel português, nomeadamente, comércio, manutenção e reparação de veículos automóveis, abrangendo o período compreendido entre 2013 e 2023. A informação utilizada foi obtida através da Base de Dados SABI, permitindo acompanhar a evolução das empresas ao longo de diferentes contextos económicos. A abordagem adotada é de natureza quantitativa, centrando-se na análise da rentabilidade empresarial e na identificação dos fatores que explicam a ocorrência de resultados líquidos negativos. Os resultados mostram que a dimensão e o endividamento são fatores determinantes na probabilidade de prejuízo. As empresas mais pequenas revelam maior vulnerabilidade, enquanto níveis moderados de endividamento podem ser benéficos, mas o excesso de dívida aumenta significativamente o risco. Verificou-se ainda que os anos de crise económica estão associados a maior incidência de resultados negativos, ao passo que a liquidez atua como fator protetor. A internacionalização apresenta um impacto limitado, embora possa contribuir para atenuar os efeitos de contextos adversos. De forma geral, as empresas com resultados negativos caracterizam-se por menor dimensão, maior alavancagem e maior sensibilidade às condições económicas.
- Equity valuation: Broadcom Inc.Publication . Moreira, Luís Diogo da Silva; Cunha, António Manuel Pereira RodriguesEsta dissertação tem como objetivo principal analisar financeiramente e avaliar a Broadcom Inc., obtendo o preço justo de uma ação da empresa ao dia 29 de junho de 2025. Após uma detalhada análise da literatura sobre os métodos de avaliação de empresas, conclui-se que o método dos Fluxos de Caixa Descontados com base no Free Cash-Flow to the Firm e utilizando a WACC é o mais adequado. Para apoiar o resultado da avaliação por este método, foi realizada uma análise de sensibilidade. De uma forma complementar, foi também realizada uma avaliação relativa. A aplicação do método DCF resulta num preço justo de uma ação de 305,71$, 15,48% acima do preço de fecho do dia 29 junho de 2025 (264,74$), sendo apresentada uma recomendação de COMPRA. A avaliação relativa contraria o método DCF, uma vez que, os preços justos de uma ação obtidos por todos os múltiplos são inferiores ao preço de mercado da ação, no mesmo dia. De notar, ainda, que os processos de avaliação são sustentados por uma análise do setor e dos mercados em que empresa está inserida, assim como uma análise do desempenho histórico Broadcom Inc.