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- Avaliação do sistema de custeio e do modelo de imputação de custos de serviços partilhados em empresa do setor automóvelPublication . Sousa, Hugo Ricardo Coelho de; Vale, José António Fernandes Oliveira; Abrantes, Luís ManuelEste projeto tem como objetivo principal analisar e avaliar o sistema de custeio e a sua aplicação na gestão dos serviços partilhados do Grupo MCoutinho, uma organização portuguesa com forte presença no setor automóvel. O estudo procura compreender a eficácia do modelo atual de imputação de custos, identificando as suas limitações e propondo melhorias baseadas em metodologias como o Activity-Based Costing (ABC), o Time-Driven Activity-Based Costing (TdABC) e a integração dos Service Level Agreements (SLAs). A investigação seguiu uma abordagem metodológica assente num estudo de caso, suportado pela realização de reuniões com os responsáveis do controlo de gestão, complementadas pela avaliação de cenários comparativos entre o modelo de imputação em vigor e alternativas baseadas nos referidos métodos. Esta metodologia permitiu uma compreensão da realidade da organização. Com base no observado pelo método utilizado, foram propostas soluções como a evolução do modelo atual para um sistema de custeio híbrido mais robusto, combinando os princípios do ABC e do TdABC, com vista a uma imputação mais justa e precisa, assim como, a implementação de acordos de nível de serviço (SLAs) que reforcem a transparência, a responsabilidade interna. A análise evidencia que, embora o sistema atual seja funcional, a sua evolução poderá gerar benefícios significativos, como uma imputação mais equitativa, um controlo financeiro mais rigoroso e uma maior aceitação interna. O estudo contribui não apenas para a academia, enriquecendo o debate sobre sistemas de custeio e sua imputação, mas também para a prática empresarial, oferecendo recomendações concretas para a gestão e melhoria contínua. Palavras-chave: Imputação de custos, Serviços partilhados, Controlo de gestão, Custeio baseado em atividades (ABC), Custeio baseado em tempo e atividades (TdABC), Modelos híbridos de custeio, Acordos de nível de serviço (SLA).
- Determinação do valor intrínseco de uma PME: estudo de caso – a empresa Diamantino SegurosPublication . Pinto, Paulo Alexandre Gomes de Carvalho de Figueiredo; Machado, Ricardo André Cabral de Carvalho Bahia; Alcarva, Paulo Alexandre dos SantosO presente estudo estima o valor económico da Diamantino Seguros, microempresa portuguesa de mediação de seguros, na sequência de uma aproximação de compra, enquadrando a análise na Insurance Distribution Directive (IDD) e na Lei n.º 7/2019, que aumentam os custos de compliance e o risco operacional. Segue-se um desenho aplicado com as contas 2018–2024 e entrevistas aos sócios, numa carteira de 6.220 apólices e retenção próxima de 95%. Em 2024 o volume de negócios foi 270.962,94€ e a margem EBITDA caiu para 3,45 por um reforço de pessoal e FSE, num ano de investimento que antecede a nova loja em Alpendurada, com 50 mil euros de capex e potencial para um milhão de euros de prémios em regime estabilizado. A avaliação assenta no Free Cash Flow to the Firm (FCFF) com perpetuidade e taxa de desconto obtida por build-up, vertida num WACC de 12,47% e crescimento terminal de 2,5%, triangulada por múltiplos e por um valor patrimonial ajustado. Em complemento, uma simulação de Monte Carlo quantifica a incerteza dos parâmetros de desconto, do crescimento e da execução. Os resultados apontam para um valor do capital próprio de 1,264 milhões de euros no caso base, com uma mediana simulada de 1,450 milhões e um intervalo P10–P90 entre 1,129 e 1,908 milhões, refletindo a dominância do valor terminal. A comparação com práticas locais ancoradas em 1,5x prémios cobrados produz um headline superior ao valor intrínseco e exige harmonização de métricas e um earn-out para alinhar o preço e o risco. Recomenda-se uma negociação cash-free debt-free em torno de 1,45 milhões, com um pagamento inicial de 0,9–1,1 milhões e um earn-out trianual indexado aos prémios e retenção, alinhando incentivos e partilhando o risco. O trabalho oferece um quadro replicável para microintermediários, ancorado nas International Valuation Standards (IVS), que articula evidência histórica, modelização prospetiva e exigências regulatórias, e explicita os riscos de pessoa-chave, de compliance e de execução, determinantes para a transferibilidade do valor.
- Compreender o modelo orçamental de uma empresa do setor automóvelPublication . Bessa, Ana Isabel Teixeira; Abrantes, Luís Manuel; Vale, José António Fernandes OliveiraO presente trabalho tem como objetivo compreender o modelo orçamental da MCoutinho, grupo português do setor automóvel, analisando o seu papel enquanto instrumento de planeamento, coordenação e controlo de gestão. A investigação, de natureza aplicada e qualitativa, foi conduzida sob a forma de estudo de caso único, com base numa entrevista semi-estruturada a uma controller da empresa, complementada por documentação institucional. A análise seguiu a metodologia de Análise Temática Reflexiva (Braun & Clarke, 2023), permitindo reconstruir o ciclo orçamental e identificar virtudes, limitações e oportunidades de melhoria. Os resultados evidenciam que a MCoutinho utiliza um orçamento anual, estático, incremental e participativo sob premissas centralizadas. O processo cumpre as funções clássicas de planeamento, coordenação e controlo, garantindo comparabilidade entre centros de responsabilidade e marcas, apoiado num sistema de Business Intelligence que assegura a monitorização mensal. A participação dos gestores operacionais reforça o alinhamento interno, embora persistam limitações associadas à rigidez do calendário, à ausência de previsões rotativas e à dependência de ferramentas manuais em Excel. Estas fragilidades aumentam o esforço operacional e reduzem a capacidade de resposta a choques externos. O estudo recomenda uma evolução incremental do modelo, através da introdução de um plano de médio prazo por marca e região, previsões rotativas trimestrais em áreas críticas e formalização de um manual de orçamentação com regras e calendários uniformes. A adoção de mecanismos de sensibilidade e de KPI’s com bandas de tolerância é apontada como forma de reforçar a previsibilidade e a aprendizagem organizacional. Em suma, o orçamento da MCoutinho revela-se um instrumento central de gestão, cuja modernização gradual pode aumentar a agilidade, reduzir custos comportamentais e sustentar a competitividade do grupo.
- Determinantes do preço de mercado das ações na Euronext Lisboa: o papel da contabilidade, da macroeconomia e da atenção dos investidoresPublication . Reis, Filipe Araújo dos Santos; Covas, Ana Cristina DiasNum contexto de mercados financeiros cada vez mais dinâmicos e globais, compreender os fatores que influenciam a determinação do preço de mercado das ações é um tema central para todos os seus intervenientes, desde académicos, investidores e analistas. Este trabalho analisa o contributo da contabilidade e das pesquisas dos investidores na determinação do preço de mercado das ações da Euronext Lisboa. Com base na revisão da literatura e no enquadramento teórico, procedeu-se à seleção de variáveis organizadas em três grupos: (i) variáveis contabilísticas e financeiras relevantes, (ii) variáveis macroeconómicas e (iii) variáveis comportamentais associadas à atenção dos investidores. Para cada categoria foram identificados indicadores específicos que sustentaram a formulação das hipóteses de investigação. A investigação recorreu à metodologia de dados em painel, aplicando modelos econométricos para analisar a relação entre as variáveis selecionadas e o preço de mercado das ações. A amostra abrangeu 28 empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisboa, no período de 2019 a 2023. Excluiram-se da amostra empresas do setor financeiro e sociedades anónimas desportivas, de modo a garantir homogeneidade e comparabilidade dos resultados. Conclui-se que a determinação do preço de mercado das ações na Euronext Lisboa resulta sobretudo da interação entre fatores contabilísticos e macroeconómicos, destacando-se a relevância do cash-flow operacional, da rentabilidade (ROE) e do crescimento do PIB como determinantes positivos e estatisticamente significativos. Já as variáveis comportamentais associadas à atenção dos investidores, medidas através das pesquisas no Google a nível mundial e em Portugal, não evidenciaram impacto estatisticamente significativo no período analisado, sugerindo que, no contexto português da Euronext Lisboa, a atenção online dos investidores pode não desempenhar um papel relevante na formação dos preços das ações. Estes resultados reforçam a importância de uma abordagem integrada, mas também indicam que a relevância de fatores comportamentais pode variar consoante o mercado e o enquadramento temporal considerado.
- Análise da rentabilidade de clientes - aplicação prática no contexto empresarialPublication . Rodrigues, José Ricardo Veloso; Fernandes, Rui Miguel da CostaO apuramento da rentabilidade por cliente constitui um desafio relevante para as organizações, envolvendo aspetos como a definição de preços, a correta alocação de custos e a determinação da margem de contribuição. Este trabalho tem como objetivo analisar a rentabilidade dos clientes, considerando variáveis como a dimensão, a zona geográfica e a segmentação, com enfoque na margem de contribuição. Para tal, será aplicada uma metodologia quantitativa, baseada na análise documental e no tratamento de dados internos, complementada por entrevistas com responsáveis da organização. A partir desta análise, serão apresentadas propostas de melhoria que visam apoiar uma tomada de decisão mais informada e orientada para a maximização do valor económico. O estudo pretende, assim, contribuir para a melhoria da gestão interna relacionando a análise de rentabilidade com gestão estratégica de clientes, reforçando a ligação entre teoria e prática.