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Abstract(s)
Efficient working capital management is a key factor in corporate management practices, as it determines the ability of companies to meet their short-term needs. In addition, inventory management is also recognised as a decisive parameter due to its influence on the functioning of other strategic areas of the supply chain.
This study aims to understand the impact of working capital management on the financial performance of Portuguese companies in the retail sector and, additionally, to understand the influence of inventory management on the profitability of these companies. Based on data from 1.011 Portuguese retail firms in the period 2011 to 2020, regressions were estimated using the fixed effects model, and different profitability metrics were selected: Operating Return on Assets, Gross Margin on Sales and Earnings before Interest and Taxes on Sales.
The results found reveal a statistically significant relationship between working capital and inventory management variables on corporate profitability. The relation between working capital and inventory management variables and the dependent variable Operational Profitability of Assets suggests that an aggressive working capital management and lower inventories tend to increase corporate profitability. In the same analysis, using Gross Margin on Sales as the dependent variable, the results suggest that a reduction in the average receivables term can lead to an increase in profitability. Using Earnings before Interest and Taxes on sales as the dependent variable, the relation found suggests that an increase in the average receivables term, as well as an increase in the weight of inventories may provide a boost to firms' profitability.
Uma gestão eficiente de fundo de maneio desempenha um fator fundamental nas práticas de gestão das empresas, na medida em que determina a capacidade das empresas suprirem as suas necessidades de curto prazo. Por seu turno, a gestão de inventários é também reconhecida como sendo um parâmetro determinante pela sua influência no funcionamento de outras áreas estratégicas da cadeia de abastecimento. O presente estudo pretende perceber o impacto da gestão do fundo de maneio no desempenho financeiro das empresas portuguesas do setor do comércio a retalho e, adicionalmente, perceber a influência da gestão de inventários na rendibilidade destas empresas. Tendo por base os dados de 1.011 empresas portuguesas do setor do comércio a retalho, no período de 2011 a 2020, as regressões foram estimadas com recurso ao modelo de efeitos fixos, tendo sido selecionadas diferentes métricas de rendibilidade: Rendibilidade Operacional dos Ativos, Margem Bruta sobre as Vendas e Resultado antes de Juros e Impostos sobre as Vendas. Os resultados obtidos evidenciam uma relação estatisticamente significativa entre as variáveis de gestão de fundo de maneio e de inventário na rendibilidade das empresas. A relação existente entre as variáveis de gestão de fundo de maneio e de inventário com a variável dependente Rendibilidade Operacional dos Ativos sugere que uma gestão agressiva de fundo de maneio e inventários mais baixos tende a aumentar a rendibilidade da empresa. Na mesma análise, utilizando como variável dependente a Margem Bruta sobre as Vendas, os resultados sugerem que a redução do prazo médio de recebimentos pode potenciar um aumento na rendibilidade. Utilizando como variável dependente o Resultado antes de Juros e Impostos sobre as vendas, a relação encontrada sugere que um aumento no prazo médio de recebimentos, bem como um aumento no peso de inventários pode proporcionar um aumento na rendibilidade das empresas.
Uma gestão eficiente de fundo de maneio desempenha um fator fundamental nas práticas de gestão das empresas, na medida em que determina a capacidade das empresas suprirem as suas necessidades de curto prazo. Por seu turno, a gestão de inventários é também reconhecida como sendo um parâmetro determinante pela sua influência no funcionamento de outras áreas estratégicas da cadeia de abastecimento. O presente estudo pretende perceber o impacto da gestão do fundo de maneio no desempenho financeiro das empresas portuguesas do setor do comércio a retalho e, adicionalmente, perceber a influência da gestão de inventários na rendibilidade destas empresas. Tendo por base os dados de 1.011 empresas portuguesas do setor do comércio a retalho, no período de 2011 a 2020, as regressões foram estimadas com recurso ao modelo de efeitos fixos, tendo sido selecionadas diferentes métricas de rendibilidade: Rendibilidade Operacional dos Ativos, Margem Bruta sobre as Vendas e Resultado antes de Juros e Impostos sobre as Vendas. Os resultados obtidos evidenciam uma relação estatisticamente significativa entre as variáveis de gestão de fundo de maneio e de inventário na rendibilidade das empresas. A relação existente entre as variáveis de gestão de fundo de maneio e de inventário com a variável dependente Rendibilidade Operacional dos Ativos sugere que uma gestão agressiva de fundo de maneio e inventários mais baixos tende a aumentar a rendibilidade da empresa. Na mesma análise, utilizando como variável dependente a Margem Bruta sobre as Vendas, os resultados sugerem que a redução do prazo médio de recebimentos pode potenciar um aumento na rendibilidade. Utilizando como variável dependente o Resultado antes de Juros e Impostos sobre as vendas, a relação encontrada sugere que um aumento no prazo médio de recebimentos, bem como um aumento no peso de inventários pode proporcionar um aumento na rendibilidade das empresas.
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Keywords
Gestão de fundo de maneio Gestão de inventários Rendibilidade operacional Desempenho financeiro Setor do retalho Working capital management Inventory management Operational profitability Financial performance Retail sector