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Decisões do investimento empresarial e seus determinantes: o caso das empresas transformadoras portuguesas no período 2011-2018

2021-01-28Master thesis Open access
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datacite.subject.fosEconomiapt_PT
dc.contributor.advisorSilva, Armando Mendes Jorge Nogueira da
dc.contributor.authorBatista, Mariana Couceiro
dc.date.accessioned2021-03-26T15:39:58Z
dc.date.available2021-03-26T15:39:58Z
dc.date.issued2021-01-28
dc.descriptionVersão Final (Esta versão contém as críticas e sugestões dos elementos do júri)pt_PT
dc.description.abstractEste trabalho de investigação tem como principal objetivo analisar como é que as decisões de investimento das empresas se relacionam com a respetiva situação financeira das empresas (medida através do peso dos juros nos resultados, do nível de endividamento, do custo do financiamento e da rendibilidade das empresas). O presente estudo também se concentra em três aspetos adicionais: inicialmente, testa-se se a intensidade do efeito das condições financeiras sobre as decisões de investimento varia com a dimensão das empresas; adicionalmente, testa-se se houve alterações daquele efeito no período de intensificação da crise económica e financeira, no período de 2011 a 2014, em Portugal; e, por fim, testa-se se o nível do investimento varia com o nível de internacionalização das empresas. Assim, para a realização do estudo foram recolhidos dados de 5.273 empresas portuguesas do setor transformador, no período compreendido entre 2011 e 2018. Através da aplicação do método de estimação GMMsystem (1998) e do modelo de Efeitos Fixos (FE), chegou-se à conclusão de que as variáveis com uma relação significativa entre a situação financeira das empresas e o investimento são a taxa de endividamento, a rendibilidade e o custo do financiamento. Adicionalmente, verificou-se que a taxa de investimento do período anterior, a dimensão, o nível de internacionalização e a crise económica e financeira também são variáveis significativas na explicação da taxa de investimento. Relativamente às variáveis que medem a situação financeira das empresas, os resultados obtidos sugerem que as empresas com maior custo do financiamento apresentam um decréscimo na taxa de investimento. Pelo contrário, as empresas que apresentam uma maior taxa de rendibilidade e taxa de endividamento apresentam um aumento da taxa de investimento. Relativamente às variáveis de controlo, conclui-se que, relativamente à dimensão, verifica-se que a taxa de investimento cresce à medida que as empresas aumentam a sua dimensão e o mesmo para o nível de internacionalização, o que significa que quanto mais exportadora é uma empresa maior será a sua taxa de investimento. Por último, verifica-se uma relação positiva entre os anos de crise e a taxa de investimento, podendo significar que mesmo nos anos de crise económica e financeira as empresas também investem.pt_PT
dc.description.abstractThe main objective of this research work is to analyse how companies' investment decisions relate to their respective financial situation (measured through the weight of interest – in relation to results –, the level of indebtedness, the cost of financing and the profitability of the companies). The present study also focuses on three additional aspects: on the one hand, it is tested whether the intensity of the effect of financial conditions on investment decisions varies with the size of the companies; on the other hand, it is tested whether there were changes in that effect in the period of intensification of the economic and financial crisis, in the period from 2011 to 2014 in Portugal; and, additionally, test whether the level of investment varies with the level of internationalization of companies. Thus, in order to carry out the study, data were collected from 5,273 Portuguese companies in the manufacturing sector, in the period between 2011 and 2018. Through the application of the GMMsystem (1998) estimation method and the Fixed Effects model (FE), it was concluded that that the variables with a significant relationship between the financial situation of the companies and the investment are the debt rate, profitability and the cost of financing. Additionally, it was found that the investment rate of the previous period, the size, the level of internationalization and the economic and financial crisis are also significant variables in explaining the investment rate. Regarding the variables that meansure the financial situation of companies, the results obtained suggest that the companies with the highest cost of financing show a decrease in the investment rate. On the contrary, firms with higher profitability and debt rates show an increase in the investment rate. As regards the control variables, it was concluded that, in relation to size, the investment rate grows as firms increase in size and the same for the level of internationalisation, this means that the more exporting a firm is, the higher its investment rate will be. Finally, there is a positive relationship between the years of crisis and the investment rate, which may mean that even in years of economic and financial crisis firms also invest.pt_PT
dc.identifier.tid202670996pt_PT
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.22/17691
dc.language.isoporpt_PT
dc.subjectDecisões de investimentopt_PT
dc.subjectDeterminantes do investimentopt_PT
dc.subjectEstrutura de capitaispt_PT
dc.subjectGMMpt_PT
dc.subjectInvestimentopt_PT
dc.subjectCapital structurept_PT
dc.subjectInvestmentpt_PT
dc.subjectInvestment determinantspt_PT
dc.subjectInvestment decisionspt_PT
dc.titleDecisões do investimento empresarial e seus determinantes: o caso das empresas transformadoras portuguesas no período 2011-2018pt_PT
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
rcaap.rightsopenAccesspt_PT
rcaap.typemasterThesispt_PT
thesis.degree.nameFinanças Empresariaispt_PT

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