Percorrer por autor "Reis, Filipe Araújo dos Santos"
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- Determinantes do preço de mercado das ações na Euronext Lisboa: o papel da contabilidade, da macroeconomia e da atenção dos investidoresPublication . Reis, Filipe Araújo dos Santos; Covas, Ana Cristina DiasNum contexto de mercados financeiros cada vez mais dinâmicos e globais, compreender os fatores que influenciam a determinação do preço de mercado das ações é um tema central para todos os seus intervenientes, desde académicos, investidores e analistas. Este trabalho analisa o contributo da contabilidade e das pesquisas dos investidores na determinação do preço de mercado das ações da Euronext Lisboa. Com base na revisão da literatura e no enquadramento teórico, procedeu-se à seleção de variáveis organizadas em três grupos: (i) variáveis contabilísticas e financeiras relevantes, (ii) variáveis macroeconómicas e (iii) variáveis comportamentais associadas à atenção dos investidores. Para cada categoria foram identificados indicadores específicos que sustentaram a formulação das hipóteses de investigação. A investigação recorreu à metodologia de dados em painel, aplicando modelos econométricos para analisar a relação entre as variáveis selecionadas e o preço de mercado das ações. A amostra abrangeu 28 empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisboa, no período de 2019 a 2023. Excluiram-se da amostra empresas do setor financeiro e sociedades anónimas desportivas, de modo a garantir homogeneidade e comparabilidade dos resultados. Conclui-se que a determinação do preço de mercado das ações na Euronext Lisboa resulta sobretudo da interação entre fatores contabilísticos e macroeconómicos, destacando-se a relevância do cash-flow operacional, da rentabilidade (ROE) e do crescimento do PIB como determinantes positivos e estatisticamente significativos. Já as variáveis comportamentais associadas à atenção dos investidores, medidas através das pesquisas no Google a nível mundial e em Portugal, não evidenciaram impacto estatisticamente significativo no período analisado, sugerindo que, no contexto português da Euronext Lisboa, a atenção online dos investidores pode não desempenhar um papel relevante na formação dos preços das ações. Estes resultados reforçam a importância de uma abordagem integrada, mas também indicam que a relevância de fatores comportamentais pode variar consoante o mercado e o enquadramento temporal considerado.