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Determinantes da política de dividendos
| datacite.subject.fos | Contabilidade | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Gomes, Luís Pereira | |
| dc.contributor.author | Vieira, Pedro Miguel da Cruz | |
| dc.date.accessioned | 2017-03-16T09:14:04Z | |
| dc.date.available | 2017-03-16T09:14:04Z | |
| dc.date.issued | 2016 | |
| dc.description.abstract | The dividend policy is a topic far from consensus in the scientific community, where despite the increase of the studies conducted over the last few decades, it's still not possible to identify generally accepted theories. With this paper, we intend to identify which business and macroeconomic variables can be considered as determinants of dividend policy of the listed companies in the PSI-20. The analysis focused on the 2006-2015 period, dividing it into three different phases: 2006-2008, 2009-2012 and 2013-2015, allowing the introduction in this study of the financial crisis of 2008, observing its impact in the determinants obtained. In empirical terms the model obtained was estimated by OLS with panel data. After the analysis of the obtained results it was concluded that the variables: dividend per share in the past year, net profit, return on assets, debt, liquidity, size, growth and investment opportunities are determinants of dividend policy for at least one of the phases examined. In this work we opted for introducing macroeconomic variables in the empirical study, an approach almost non-existent in the national literature. In this regard, it was observed that the interest rate business deposits is one of the determining factors in the definition of dividend policy. For the intermediate stage noted that only the variable dividend per share in the past year preserved statistical significance, confirming a disruption at the level of the determinants caused by the financial crisis of 2008. This disruption leads to the conclusion that in times of economic difficulty, where the economic and financial indicators tend to deteriorate, managers tend to neglect these variables, previously considered decisive, favoring the maintenance of a stable dividend policy. | pt_PT |
| dc.description.abstract | A política de dividendos é um tema longe de ser consensual na comunidade científica, onde apesar do intensificar do estudo realizado nas últimas décadas, continua a não ser possível identificar teorias universalmente aceites. Com este trabalho pretendemos identificar quais as variáveis empresariais e macroeconómicas passíveis de serem consideradas como determinantes explicativas da política de dividendos das empresas cotadas no PSI-20. A análise incidiu sobre o período 2006-2015, dividindo-o em três diferentes fases: 2006-2008, 2009-2012 e 2013-2015, permitindo desta forma a introdução neste estudo da crise financeira iniciada em 2008, observando o seu impacto a nível das determinantes obtidas. Em termos empíricos o modelo definido foi estimado através do método OLS com tratamento de dados em painel. Após a análise dos resultados obtidos, concluiu-se que as variáveis: dividendo por ação do ano anterior, resultado líquido, rendibilidade do ativo, endividamento, liquidez, dimensão e oportunidades de crescimento e investimento são determinantes da politica de dividendos para pelo menos uma das fases analisadas. Neste trabalho optou-se pela introdução no estudo empírico de variáveis macroeconómicas, uma abordagem quase inexistente na literatura nacional. Nesse sentido, observou-se que a taxa de juro dos depósitos empresariais é uma das determinantes da definição da política de dividendos por parte dos gestores destas empresas. Para a fase intermédia observou-se que apenas a variável dividendo por ação do ano anterior possuiu significância estatística, confirmando-se uma rutura a nível de determinantes provocada pela crise financeira de 2008. Esta rutura permite concluir que em tempos de dificuldade económica, onde os indicadores económico-financeiros tendem a degradar-se, os gestores tendem a secundarizar essas variáveis, anteriormente consideradas determinantes, privilegiando a manutenção de uma política de dividendos estável. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 201635771 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.22/9617 | |
| dc.language.iso | por | pt_PT |
| dc.subject | Dividendos | pt_PT |
| dc.subject | Determinantes | pt_PT |
| dc.subject | Crise | pt_PT |
| dc.subject | Estabilidade | pt_PT |
| dc.subject | Dividends | pt_PT |
| dc.subject | Determinants | pt_PT |
| dc.subject | Crisis | pt_PT |
| dc.subject | Stability | pt_PT |
| dc.title | Determinantes da política de dividendos | pt_PT |
| dc.title.alternative | um estudo em período de crise para as empresas do PSI-20 | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Contabilidade e Finanças | pt_PT |