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| DM_MarcoMachado_MMADE_2020 | 726.16 KB | Adobe PDF |
Advisor(s)
Abstract(s)
Neste estudo oferecemos evidências acerca da relação entre a concentração de propriedade e a dualidade e a sobrevivência das pequenas e médias empresas (PME) portuguesas, formulando as hipóteses de investigação com base nos argumentos da Teoria da Agência, nomeadamente quanto aos conflitos que se estabelecem ao nível da propriedade e entre esta e a gestão. Para o efeito, aplicamos o modelo de riscos proporcionais de Cox a uma amostra 18 145 PME portuguesas. De forma a testar a robustez dos resultados adotamos ainda uma variável alternativa de medição do stress financeiro tendo por base o modelo de Altman (1983).
Os resultados obtidos corroboram os argumentos da teoria dos custos de agência Principal-Principal, sugerindo que a dispersão de propriedade tem efeitos negativos na sobrevivência das empresas. No que respeita à estrutura de gestão, os resultados corroboram uma das correntes da teoria dos custos de agência Principal-Agente, sugerindo que a dualidade de funções do proprietário tem efeitos positivos na sobrevivência das empresas.
In this study we offer evidence on the relationship between ownership concentration and duality with the survival of Portuguese small and medium-sized enterprises (SME), formulating the research hypotheses based on the arguments of the Agency Theory, namely regarding the conflicts that arise at property level and between property and management. To this end, we apply the Cox proportional hazards model to a sample of 18 145 Portuguese SMEs. In order to test the robustness of the results we also adopted an alternative variable for measuring financial stress based on the Altman (1983) model. The results corroborate the arguments of Principal-Principal agency cost theory, suggesting that ownership dispersion has negative effect on firm survival. Regarding the management structure, the results corroborate one mainstream of Principal-Agent agency cost theory, suggesting that dual owner roles have positive effect on firm survival.
In this study we offer evidence on the relationship between ownership concentration and duality with the survival of Portuguese small and medium-sized enterprises (SME), formulating the research hypotheses based on the arguments of the Agency Theory, namely regarding the conflicts that arise at property level and between property and management. To this end, we apply the Cox proportional hazards model to a sample of 18 145 Portuguese SMEs. In order to test the robustness of the results we also adopted an alternative variable for measuring financial stress based on the Altman (1983) model. The results corroborate the arguments of Principal-Principal agency cost theory, suggesting that ownership dispersion has negative effect on firm survival. Regarding the management structure, the results corroborate one mainstream of Principal-Agent agency cost theory, suggesting that dual owner roles have positive effect on firm survival.
Description
Dissertação de Mestrado em Métodos de Apoio à Decisão Empresarial
Keywords
Custos de Agência Estrutura de gestão Estrutura de propriedade Modelo de riscos proporcionais de Cox Sobrevivência Stress financeiro
Pedagogical Context
Citation
Publisher
Instituto Politécnico do Porto. Escola Superior de Tecnologia e Gestão