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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
Em 2018, a administração de Trump implementou tarifas sobre as suas importações, uma
viragem protecionista da política comercial dos Estados Unidos da América (EUA), que
gerou um choque de incerteza nos mercados globais, e afetou significativamente
economias parceiras, incluindo a União Europeia.
Esta dissertação tem como objetivo analisar a reação do mercado financeiro europeu aos
anúncios de tarifas e às ameaças comerciais da nova administração de Trump, após a sua
reeleição em 2024, identificando os setores vencedores e os vencidos.
Para alcançar este propósito, aplica-se uma metodologia de Estudo de Eventos. A análise
terá como horizonte temporal o período compreendido entre as eleições americanas de
2024 e o final de 2025 e incidirá sobre os índices setoriais do STOXX Europe 600, com
foco nos seguintes setores: Automobiles & Parts, Basic Resources, Industrial Goods &
Services e Health Care. Para calcular o retorno anormal, será utilizado o método de
MacKinlay (1997) e, na análise da reação do preço das ações ao evento, o modelo de
Beaver (1968). O estudo procura determinar se a exposição às tarifas, direitos aduaneiros
que constituem a designação jurídica formal das medidas americanas, causou
penalizações assimétricas entre os setores europeus e, complementarmente, aferir se o
mercado reage por antecipação, atuando no momento do anúncio, ou apenas após a
implementação efetiva das medidas. Espera-se que os resultados deste estudo contribuam
para a eficiência dos mercados europeus face a riscos geopolíticos, fornecendo
informação útil para a gestão de carteiras e a definição de estratégias de cobertura em
momentos de tensão comercial.
In 2018, the Trump administration’s implementation of import tariffs marked a protectionist shift in U.S. trade policy, triggering global market uncertainty and significantly impacting partner economies, including the European Union. This dissertation analyzes the European financial market's reaction to tariff announcements and trade threats following Donald Trump's 2024 re-election, identifying "winner" and "loser" sectors. Utilizing an Event Study methodology, the research covers the period from the 2024 U.S. elections through the end of 2025. The analysis focuses on the STOXX Europe 600 sectoral indices, specifically: Automobiles & Parts, Basic Resources, Industrial Goods & Services, and Health Care. Abnormal returns are calculated using the MacKinlay (1997) method, while stock price reactions are examined via the Beaver (1968) model. This study aims to determine whether exposure to tariffs, customs duties, which constitute the formal legal designation of the American measures, caused asymmetric penalties across European sectors and to assess whether the market reacts by anticipation (at the announcement) or only upon effective implementation. The findings are expected to contribute to the understanding of European market efficiency regarding geopolitical risks, providing valuable insights for portfolio management and hedging strategies during periods of trade tension.
In 2018, the Trump administration’s implementation of import tariffs marked a protectionist shift in U.S. trade policy, triggering global market uncertainty and significantly impacting partner economies, including the European Union. This dissertation analyzes the European financial market's reaction to tariff announcements and trade threats following Donald Trump's 2024 re-election, identifying "winner" and "loser" sectors. Utilizing an Event Study methodology, the research covers the period from the 2024 U.S. elections through the end of 2025. The analysis focuses on the STOXX Europe 600 sectoral indices, specifically: Automobiles & Parts, Basic Resources, Industrial Goods & Services, and Health Care. Abnormal returns are calculated using the MacKinlay (1997) method, while stock price reactions are examined via the Beaver (1968) model. This study aims to determine whether exposure to tariffs, customs duties, which constitute the formal legal designation of the American measures, caused asymmetric penalties across European sectors and to assess whether the market reacts by anticipation (at the announcement) or only upon effective implementation. The findings are expected to contribute to the understanding of European market efficiency regarding geopolitical risks, providing valuable insights for portfolio management and hedging strategies during periods of trade tension.
Descrição
Palavras-chave
Tarifas Guerra Comercial Estudo de Eventos Trump. Tariffs Trade war Event study