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Previsão da rendibilidade das ações com recurso à análise financeira: uma aplicação ao mercado português

2020-12-10Master thesis Open access
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datacite.subject.fosContabilidadept_PT
dc.contributor.advisorMota, Carlos Filipe Magalhães Bastos da
dc.contributor.authorRamos, Pedro Miguel Santos
dc.date.accessioned2021-03-10T15:12:17Z
dc.date.available2021-03-10T15:12:17Z
dc.date.issued2020-12-10
dc.descriptionVersão Inicial: esta versão não contém as críticas e sugestões dos elementos do júri.pt_PT
dc.description.abstractO objetivo deste estudo é analisar se os dados das demonstrações financeiras de empresas não financeiras portuguesas capturam informações que não se refletem nos preços das ações. Portanto, a questão é se uma estratégia de investimento baseada na análise financeira pode gerar rendibilidades excedentes. Para testar esta hipótese, foi desenvolvido um procedimento de estimação e previsão com base num modelo logit utilizado na identificação dos indicadores financeiros relevantes para a previsão dos retornos futuros. O modelo final estimado inclui 54 rácios financeiros e é então utilizado para definir uma estratégia de investimento. No estudo foram utilizados dados financeiros de 30 empresas cotadas na NYSE Euronext Lisbon, no período entre 2011 e 2018. Conclui-se que esta estratégia de investimento não traz retornos anormais positivos durante o intervalo de tempo amostral. A estratégia de investimento com base na previsão para 2015 apenas apresenta rendibilidades em excesso positivas em dois dos quatro horizontes de investimento e a estratégia de investimento com previsões ano após ano gera uma rendibilidade média de -0,82%. Embora os resultados possam ser influenciados por vários outros fatores, estes indicam que a análise financeira das empresas cotadas na Bolsa NYSE Euronext Lisbon não é capaz de prever o retorno das ações.pt_PT
dc.description.abstractThe purpose of this study is to analyze whether the data in the financial statements of portuguese non-financial companies capture information that is not reflected in stock prices. Therefore, the question is if an investment strategy based on financial analysis can generate excessive returns. To test this hypothesis, an estimation and prevision procedure was developed based on a logit model used to identify the relevant financial indicators to predict future returns. The estimated final model includes 54 financial ratios, being used to define an investment strategy. In this study has been used financial data from 30 companies listed on the NYSE Euronext Lisbon, in the time range between 2011 to 2018. It is concluded that this investment strategy doesn´t bring positive abnormal returns during the sample time. The investment strategy based on the forecast for 2015 only shows positive excess returns in two of the four investment insights and the investment strategy using the forecasts year after year generates an average return of -0.82%. Although the results can be affected by several other factors, they indicate that the financial analysis of the companies listed on the NYSE Euronext Lisbon Stock Exchange is not able to predict the return of the stocks.pt_PT
dc.identifier.tid202645096pt_PT
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.22/17390
dc.language.isoporpt_PT
dc.subjectInvestimentopt_PT
dc.subjectAnálise financeirapt_PT
dc.subjectIndicadores financeiros e mercado de ações portuguêspt_PT
dc.subjectInvestmentpt_PT
dc.subjectFiIndicators and portuguese stock marketpt_PT
dc.subjectFinancial analysispt_PT
dc.titlePrevisão da rendibilidade das ações com recurso à análise financeira: uma aplicação ao mercado portuguêspt_PT
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
rcaap.rightsopenAccesspt_PT
rcaap.typemasterThesispt_PT
thesis.degree.nameContabilidade e Finançaspt_PT

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