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Discrepância entre o valor intrínseco e o valor de mercado de ação no PSI: Estudo de caso
| datacite.subject.fos | Contabilidade | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Gomes, Luís Miguel Pereira | |
| dc.contributor.author | Vilas-Boas, Ângela Isabel | |
| dc.date.accessioned | 2023-07-27T13:23:08Z | |
| dc.date.available | 2023-07-27T13:23:08Z | |
| dc.date.issued | 2023-06-15 | |
| dc.description.abstract | O principal objetivo do presente trabalho de investigação consiste em analisar a discrepância entre o valor intrínseco e o valor de mercado de um título do índice PSI selecionado pelos instrumentos de gestão de carteiras índices de Sharpe, Treynor e Sortino. Para tal, são contemplados dois métodos de avaliação empresarial distintos: o método dos cash flows descontados, por via do modelo free cash flow to the firm e do modelo free cash flow to the equity, e dos métodos de avaliação relativa, por via dos múltiplos price to sales, price to book value, price to earnings ratio e enterprise value to EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). A metodologia adotada no presente trabalho consiste numa abordagem quantitativa, num horizonte temporal longitudinal, com recolha de dados secundários e execução prática com recurso ao Microsoft Excel. O estudo baseia-se nos relatórios e contas de 2017 a 2021 da Altri, SGPS, S.A. – que foi a empresa selecionada pelos métodos de avaliação indicados – e nas projeções financeiras para um período de cinco anos (2022 a 2026), no sentido de determinar o valor intrínseco das suas ações reportado a 31 de outubro de 2022. Para além disso, é efetuada uma análise de sensibilidade, com o intuito de determinar o efeito das variações de variáveis críticas no valor da empresa e testar a robustez dos resultados. Os resultados alcançados sugerem que as ações da Altri estão subvalorizadas pelo mercado, na medida em que o price target proposto de 18,58€, correspondente à média dos resultados obtidos através dos modelos free cash flow to the firm e free cash flow to the equity é superior à cotação real de 5,64€ a 31 de outubro de 2022, viabilizando uma recomendação de compra dos títulos desta empresa. Importa realçar que esta recomendação é exclusivamente fundamentada no método dos cash flows descontados, dado que a avaliação relativa apresenta resultados inconsistentes, dependendo dos múltiplos utilizado | pt_PT |
| dc.description.abstract | The main objective of this research work is to analyse the discrepancy between the intrinsic value and the market value of a security of the PSI index selected by the portfolio management tools Sharpe, Treynor and Sortino indexes. To this end, two distinct corporate valuation methods are considered: the discounted cash flow method, via the free cash flow to the firm model and the free cash flow to the equity model, and the relative valuation methods, via the price to sales, price to book value, price to earnings ratio and enterprise value to EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) multiples. The methodology adopted in this study consists of a quantitative approach, in a longitudinal time horizon, with secondary data collection and practical implementation using Microsoft Excel. The study is based on the reports and accounts from 2017 to 2021 of Altri, SGPS, S.A. - which was the company selected for the indicated valuation methods - and on the financial projections for a five-year period (2022 to 2026), in order to determine the intrinsic value of its shares reported to October 31, 2022. In addition, a sensitivity analysis is carried out to determine the effect of variations in critical variables on the value of the company and to test the robustness of the results. The results obtained suggest that Altri's shares are undervalued by the market, to the extent that the proposed price target of 18.58€, corresponding to the average of the results obtained through the models free cash flow to the firm and free cash flow to the equity is higher than the actual price of 5.64€ on 31 October 2022, enabling a recommendation to buy the shares of this company. It should be noted that this recommendation is exclusively based on the discounted cash flow method, given that the relative valuation presents inconsistent results, depending on the multiples use | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203334140 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.22/23354 | |
| dc.language.iso | por | pt_PT |
| dc.subject | Índices de avaliação de desempenho | pt_PT |
| dc.subject | Free cash flow to the firm | pt_PT |
| dc.subject | Free cash flow to the equity | pt_PT |
| dc.subject | Múltiplos de avaliação | pt_PT |
| dc.subject | Análise de sensibilidade | pt_PT |
| dc.subject | Performance evaluation indexes | pt_PT |
| dc.subject | Multiple valuation | pt_PT |
| dc.subject | Free cash flow to the firm | pt_PT |
| dc.subject | Sensitivity analysis | pt_PT |
| dc.subject | Free cash flow to the equity | pt_PT |
| dc.title | Discrepância entre o valor intrínseco e o valor de mercado de ação no PSI: Estudo de caso | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Contabilidade e Finanças | pt_PT |