| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 667.35 KB | Adobe PDF |
Abstract(s)
The scientific community has debated factors that have influence on investment dynamics, regarding different investment determinants that contribute to the explanation of his behaviour. So far, despite the diversity of literature produced on the subject, no consensus has been reached yet on the dynamics in the relationship betwen corporate leverage and investment. Given the interest of the question raised, this research seeks to explain how corporate leverage is related to the business investment by Portuguese companies in the primary sector.
To pursue this goal, a panel data sample of information from 1470 companies in the Portuguese primary sector and 16170 observations was collected from Bureau van Dijk’s SABI (Iberian Bank Analysis System) database. The period selected for the sample covers the years from 2010 to 2020, in order to allow the analysis of the considered relationship in the context of the sovereign debt crisis seen in Portugal in the years 2011 to 2014.
After carrying out the econometric study, it was found that corporate leverage has a promoting effect on investment and, specifically, that for the Portuguese companies in the primary sector the relevance of corporate leverage for financing investment projects to be made does not change due to the presence of crisis. In addition, it was also concluded that large firms are more willing to invest, suggesting that these companies rely less on indebtedness.
Lastly, the robustness analysis made it possible to perceive that companies that are engaged with internationalization processes had a greater propensity for investment and, in parallel, that membership of economic groups is an investment driven factor, given the possibility of making intra-group loans and less dependence on external indebtedness for the implementation of investiment projects.
A comunidade científica tem debatido os fatores que influenciam as dinâmicas do investimento empresarial, considerando diferentes determinantes que contribuem para a explicação do seu comportamento. Até ao momento, apesar da diversidade de literatura produzida sobre a temática, ainda não se chegou a um consenso sobre as dinâmicas da relação entre o endividamento e o investimento. Atendendo ao interesse da questão levantada, procura-se explicar, com a presente investigação, de que forma o endividamento se relaciona com o investimento empresarial nas empresas do setor primário português. Para a prossecução deste objetivo foi recolhida, a partir da base de dados SABI (Sistema de Análise de Bancos Ibéricos) da Bureau van Dijk, uma amostra de dados em painel com informação de 1470 empresas do setor primário português e 16170 observações. O período selecionado para a amostra abrange os anos de 2010 a 2020, de modo a permitir análise da relação estudada no contexto da crise da dívida soberana verificada em Portugal, nos anos de 2011 a 2014. Após a realização do estudo econométrico constatou-se que o endividamento tem um efeito promotor do investimento empresarial e, de forma mais detalhada, conclui-se que, para as empresas do setor primário, a relevância do endividamento para o financiamento dos investimentos a realizar não se altera em função da vigência de crises. Complementarmente, concluiu-se ainda que existe uma maior propensão nas empresas de grande dimensão para investir, sugerindo-se uma menor dependência nessas empresas em relação ao endividamento. Por fim, as análises de robustez realizadas permitiram ainda perceber que, nas empresas que se envolvem em processos de internacionalização, existe uma maior propensão para o investimento e, paralelamente, que a afiliação a grupos económicos é um fator promotor do investimento, dada a possibilidade de realização de empréstimos intra-grupo e a menor dependência a endividamento externo para a implementação de projetos de investimento.
A comunidade científica tem debatido os fatores que influenciam as dinâmicas do investimento empresarial, considerando diferentes determinantes que contribuem para a explicação do seu comportamento. Até ao momento, apesar da diversidade de literatura produzida sobre a temática, ainda não se chegou a um consenso sobre as dinâmicas da relação entre o endividamento e o investimento. Atendendo ao interesse da questão levantada, procura-se explicar, com a presente investigação, de que forma o endividamento se relaciona com o investimento empresarial nas empresas do setor primário português. Para a prossecução deste objetivo foi recolhida, a partir da base de dados SABI (Sistema de Análise de Bancos Ibéricos) da Bureau van Dijk, uma amostra de dados em painel com informação de 1470 empresas do setor primário português e 16170 observações. O período selecionado para a amostra abrange os anos de 2010 a 2020, de modo a permitir análise da relação estudada no contexto da crise da dívida soberana verificada em Portugal, nos anos de 2011 a 2014. Após a realização do estudo econométrico constatou-se que o endividamento tem um efeito promotor do investimento empresarial e, de forma mais detalhada, conclui-se que, para as empresas do setor primário, a relevância do endividamento para o financiamento dos investimentos a realizar não se altera em função da vigência de crises. Complementarmente, concluiu-se ainda que existe uma maior propensão nas empresas de grande dimensão para investir, sugerindo-se uma menor dependência nessas empresas em relação ao endividamento. Por fim, as análises de robustez realizadas permitiram ainda perceber que, nas empresas que se envolvem em processos de internacionalização, existe uma maior propensão para o investimento e, paralelamente, que a afiliação a grupos económicos é um fator promotor do investimento, dada a possibilidade de realização de empréstimos intra-grupo e a menor dependência a endividamento externo para a implementação de projetos de investimento.
Description
Keywords
Capitalização Investimento Crises Agricultura Silvicultura Pescas Capitalization Investment Crisis Agriculture Forestry Fishing