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- O papel da dívida obrigacionista nas empresas do PSI-20Publication . Coelho, Rui Miguel Neves; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daEste trabalho teve como objetivo compreender o papel, enquanto forma de financiamento, da emissão de títulos obrigacionistas pelas empresas do Portuguese Stock Índex (PSI-20). Sendo o crédito bancário a principal fonte de recurso de capital alheio das empresas portuguesas, apontada pelos Inquéritos de Conjuntura ao Investimento (ICI) do Instituto Nacional de Estatística (INE), de 2009 a 2018, analisamos a evolução da estrutura de financiamento das empresas nacionais. Por contraponto, analisamos também os Relatórios Sobre os Mercados e Valores Mobiliários da Comissão de Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), para o mesmo período temporal, no que se refere ao número de emissões obrigacionistas efetuadas pelas empresas nacionais em Portugal. Segundo Valeiro (2016) o financiamento obrigacionista, nas empresas do PSI-20, não é uma moda ou algo passageiro. Em meados de 2008, instalou-se o pânico no mercado monetário interbancário, a falência do Lehman Brothers agravou em muito o receio das instituições de crédito, o que gerou uma escassez de liquidez. Apesar de não nos ser possível determinar uma relação causa e efeito, a partir desta data, foi possível ver grande parte das maiores empresas recorrer ao financiamento obrigacionista. O peso relativo da dívida obrigacionista foi-se consolidando cada vez mais sendo a principal fonte de capital alheio das empresas do PSI-20. Por análise da totalidade das emissões obrigacionistas das empresas constituintes da amostra, foi-nos possível apurar as suas determinantes e definir um padrão, ou seja, verificou-se que as emissões “públicas” apresentam uma maturidade média de 8 anos e taxa de cupão média de 2,833%. Foi-nos possível ainda confirmar que, face a esta tendência e no que respeita às empresas do PSI-20, estamos perante um mercado bancário onde deixamos de ter bancos enquanto agentes disponibilizadores de fundos e passamos a ter bancos enquanto agentes prestadores de serviços no acesso a fundos.