Percorrer por autor "Monteiro, Carla Sofia Lucas Carvalho"
A mostrar 1 - 1 de 1
Resultados por página
Opções de ordenação
- Precisão dos modelos de avaliação das empresas: evidência das empresas não financeiras cotadas na Euronext LisbonPublication . Monteiro, Carla Sofia Lucas Carvalho; Machado, Ricardo André Cabral de Carvalho Bahia; Lopes, Isabel Cristina da SilvaO objetivo primordial deste estudo é demonstrar a relação entre o valor de mercado e o valor intrínseco, calculado através dos cash flows descontados, recorrendo aos Free Cash Flows to Equity, e através dos múltiplos de mercado, nomeadamente o múltiplo do EBITDA e o Price Earnings Ratio. Pretende-se também perceber qual o método que revela uma maior precisão nesta comparação. Para cálculo dos valores intrínsecos pelos três métodos de avaliação foram recolhidos dados financeiros das empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, durante o período de 2012 a 2018. Posteriormente, foram analisados os rácios calculados pela diferença entre valor de mercado e o valor intrínseco estimado, sobre o valor de mercado, para valores absolutos e não absolutos. De seguida, foram efetuados cálculos econométricos no sentido de apurar qual o modelo de regressão com melhores resultados. Iniciou-se pela análise da correlação entre os valores intrínsecos, calculados por cada um dos métodos de avaliação selecionados, com os respetivos valores de mercado. Após esta análise, correram-se regressões, usando os modelos OLS, efeitos fixos e efeitos aleatórios. Depois, foram efetuados testes de comparação dos três modelos sendo o modelo de efeitos fixos aquele que demonstrou melhores resultados. Posteriormente foi efetuada uma análise sobre os resíduos da regressão de efeitos fixos, nomeadamente sobre a independência e a heterocedasticidade dos mesmos. No seguimento dos cálculos efetuados, demonstrou-se que, dos três métodos de avaliação empresarial, para a amostra selecionada no período em questão, o PER foi o método de avaliação que apresentou uma maior precisão para responder ao objetivo deste estudo.