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Browsing by Author "Lopes, Ana Patrícia Brás"

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  • Impacto da crise financeira na estrutura de capitais de empresas portuguesas
    Publication . Lopes, Ana Patrícia Brás; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira da
    Dada a relevância que a estrutrura de capitais apresenta numa empresa para o seu bom desempenho, este tema tem vindo a ganhar interesse e a ser estudado nos últimos tempos, sobretudo na área financeira. Este tema começou a surgir com os estudos levados a cabo por Modigliani e Miller (1958), desenvolvendo-se, posteriormente, outros trabalhos como é o caso da teoria do Trade Off e da teoria do Pecking Order. Contudo, pode-se dizer que não existe uma teoria ótima da estrutura de capitais dada a relativa divergência dos estudos e dos diversos modelos de organização, e, como refere Myers (2001, citado por Meira, 2015), a mesma não é necessária. Assim sendo, e com a publicação de diversos estudos sobre a estrutura de capitais, despoletou-se um interesse por estudar se a crise financeira iniciada em Portugal em 2011 afetou a estrutura de capitais das empresas dos distritos de Bragança e Vila Real. O painel da amostra é constituído por 1.436 empresas, utilizando-se, para o efeito, um conjunto de variáveis dependentes, independentes e de controlo para o período anual compreendido entre 2010 a 2019, e aplicando-se o modelo de efeitos fixos para estudar se a crise financeira (2010 a 2014) afetou ou não a estrutura de capitais destas empresas. Os resultados obtidos revelam que as variáveis indepedentes rendibilidade, tangibilidade, dimensão, outros beneficios fiscais para além da dívida e a variável de controlo nível de internacionalização apresentam sinais opostos em épocas de crise (2010 a 2014) face a épocas de não crise (2015 a 2019), o que significa que a crise financeira apresenta impacto na estrutura de capitais das empresas presentes no estudo, sendo que em alguns casos a teoria explicativa deste fenómeno mais adaptada é a teoria do Pecking Order e noutras situações aplica-se melhor a teoria do Trade Off.
    2021-07-26Master thesis Open access Show more