Percorrer por autor "Correia, Sara Isabel Ribeiro"
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- A estrutura de financiamento das PMEs exportadoras do setor do calçadoPublication . Correia, Sara Isabel RibeiroEste estudo investiga os determinantes da estrutura de financiamento para pequenas e médias empresas do setor de calçado em Portugal. As hipóteses envolvidas consideraram cinco fatores explicativos, comuns aos três modelos de análise utilizados no estudo empírico, socorrendo-se dos argumentos das teorias explicativas tratadas pela literatura. Os testes utilizaram dados de painel de uma amostra de empresas exportadoras do referido setor e reportam aos anos de 2009 a 2013. Os resultados sugerem que todos os fatores considerados foram estatisticamente significativos para explicar o financiamento das empresas. Contudo ao decompor-se o total do passivo nos seus subcomponentes de curto e de médio e longo prazo, verificou-se que existem algumas diferenças nos sinais desses determinantes e na intensidade da relação medida pelos coeficientes obtidos. Observou-se que o financiamento de curto prazo está negativamente relacionado com o número de bancos com que a empresa trabalha enquanto o mesmo elemento no médio e longo prazo demonstrou uma relação positiva. Além disso, a dinâmica de crescimento dos negócios parece relacionar-se fundamentalmente com o financiamento de curto prazo situação que não ocorre no MLP onde a variável explicativa se apresenta negativamente correlacionada com os financiamentos com maior maturidade. Isso pode indicar que as PMEs da amostra têm dificuldade na obtenção de crédito de longo prazo e optam por alimentar o crescimento com recurso a financiamentos de curto prazo. As regressões consideraram ainda o tamanho que se apresentou com um denominador comum em termos de resultados: as variáveis do financiamento relacionam-se, positiva e significativamente, com o tamanho das empresas. As restantes variáveis explicativas – exportações e incentivos – mostram-se consistentes com a literatura sobre o tema, isto é, são fatores que explicam o acréscimo do financiamento quando se considera a sua análise isolada para o curto e o MLP. Por fim, a evidência obtida sugere que as análises de financiamento baseadas unicamente no total do passivo fornecem apenas parte das explicações, e uma compreensão mais completa da estrutura de capital e dos seus determinantes requer uma análise detalhada de todas as formas de dívida na perspetiva da sua maturidade.