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Avaliação do desempenho de fundos de investimento mobiliários abertos negociados no mercado português
| datacite.subject.fos | Contabilidade | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Mota, Carlos Filipe Magalhães Bastos | |
| dc.contributor.author | Faria, Ana Filipa Nogueira | |
| dc.date.accessioned | 2024-01-15T10:27:34Z | |
| dc.date.available | 2024-01-15T10:27:34Z | |
| dc.date.issued | 2023-11-21 | |
| dc.description.abstract | O desempenho dos fundos de investimento mobiliários têm sido alvo de estudos recorrentes. Esta dissertação foi desenvolvida de forma a contribuir para o debate sobre se a gestão ativa de carteiras pode ou não oferecer melhores desempenhos do que a gestão passiva, incluindo a análise do impacto dos custos de intermediação financeira. A amostra final é constituída por 9 fundos, após utilizar vários critérios de seleção e exclusão, reportando a dados compreendidos entre o dia 1 de janeiro de 2009 a 31 de dezembro de 2021, com frequência anual. Esta foi segmentada por três geografias: o mercado português, europeu e internacional. Relativamente aos indicadores de Treynor e Sharpe, os resultados evidenciam que apenas os fundos de ações nacionais conseguiram superar a performance da gestão passiva. Conclui-se que a utilização de um veículo de investimento passivo no mercado de ações português apresenta um desempenho inferior em comparação aos fundos de investimento, indicando que há benefício para a gestão ativa. A avaliação da rentabilidade-risco para os restantes subgrupos analisados apresentou desempenhos inferiores aos respetivos índices de mercado, mostrando que os gestores de carteiras não foram capazes de obter rentabilidades suficientes de modo a cobrir as comissões suportadas pelos investidores. A aplicação do modelo de Jensen não alterou significativamente os resultados obtidos no contexto dos anteriores indicadores, dado que o alfa apenas apresenta valor positivo para os fundos de ações portuguesas. O valor de alfa no modelo de Treynor e Mazuy é positivo em três grupos de fundos, mas esse teste à capacidade de seleção não tem significância estatística. Os resultados mostram que a capacidade de market timing não foi verificada para os diferentes subconjuntos de fundos, com exceção dos fundos de ações nacionais cuja significância se fixa ao nível de 5%, sugerindo que os gestores conseguiram prever o mercado no período analisado. | pt_PT |
| dc.description.abstract | The performance of securities investment funds has been the subject of recurring studies. This dissertation was developed in order to contribute to the debate on whether or not active portfolio management can offer better performance than passive management, including the analysis of the impact of financial intermediation costs. The final sample consists of 9 funds, after using various selection and exclusion criteria, reporting data from January 1, 2009 to December 31, 2021, on an annual basis. This was segmented into three geographies: the Portuguese, European and international markets. Regarding the Treynor and Sharpe indicators, the results show that only national equity funds managed to surpass the performance of passive management. It is concluded that the use of a passive investment vehicle in the portuguese stock market presents a lower performance compared to investment funds, indicating that there is a benefit to active management. The profitability-risk assessment for the remaining subgroups analyzed showed lower performance than the respective market indices, showing that portfolio managers were not able to obtain sufficient returns to cover the commissions borne by investors. The application of the Jensen model did not significantly change the results obtained in the context of the previous indicators, given that alpha only presents a positive value for portuguese equity funds. The alpha value in the Treynor and Mazuy model is positive in three groups of funds, but this test of selection capacity is not statistically significant. The results show that the market timing capacity was not verified for the different subsets of funds, with the exception of national equity funds whose significance is fixed at the 5% level, suggesting that managers were able to predict the market in the analyzed period. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203463870 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.22/24460 | |
| dc.language.iso | por | pt_PT |
| dc.subject | Fundos de investimento | pt_PT |
| dc.subject | Desempenho das carteiras | pt_PT |
| dc.subject | Gestão ativa | pt_PT |
| dc.subject | Gestão passiva | pt_PT |
| dc.subject | Investment funds | pt_PT |
| dc.subject | Passive management | pt_PT |
| dc.subject | Portfolio performance | pt_PT |
| dc.subject | Active management | pt_PT |
| dc.title | Avaliação do desempenho de fundos de investimento mobiliários abertos negociados no mercado português | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Contabilidade e Finanças | pt_PT |