Browsing by Author "Silva, Vítor Emanuel Ferreira Milheiro da"
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- Impacto da crise do subprime na estrutura de capitais das empresas do setor do calçado em PortugalPublication . Silva, Vítor Emanuel Ferreira Milheiro da; Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daO tema estrutura de capitais tem sido alvo de diversos estudos ao longo das últimas décadas, em consequência do trabalho levado a cabo por Modigliani e Miller (1958). Após a publicação deste trabalho despoletou-se um maior interesse por parte da comunidade científica em estudar esta tema, de maneira que se desenvolveram novos estudos e teorias, nomeadamente a trade-off theory e a pecking order theory. A presente dissertação tem como objetivo estudar o impacto da crise do subprime nos determinantes da estrutura de capitais das empresas do setor do calçado em Portugal. A análise efetuada, tem por base uma amostra de 1.467 empresas, para a qual se recorreu à aplicação do método GMM (Generalized Method of Moments), tendo por base dados compreendidos entre os anos de 2007 a 2014, sendo que se definiu 2007-2010 como o período de pré-crise e 2011-2014 o período de crise. Os resultados obtidos indicam que a variável dimensão influencia positivamente o endividamento, enquanto que, a variável liquidez e a rendibilidade influenciam negativamente o endividamento, em períodos de pré-crise. Por sua vez, em períodos de crise, a dimensão e a rendibilidade afetam negativamente o endividamento, sendo que, em anos de crise existe uma relação mais fraca entre a rendibilidade e o endividamento, enquanto que, a liquidez afeta positivamente o endividamento. No caso do setor do calçado, em anos de pré-crise parece aplicar-se sobretudo a trade-off theory e em períodos de crise a pecking order theory.