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Browsing by Author "Costa, Manuel Jorge Tavares Vieira da"

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  • Gestão do risco em mercados de energia eléctrica recorrendo ao VaR por simulação de Monte Carlo
    Publication . Costa, Manuel Jorge Tavares Vieira da; Azevedo, Filipe Miguel Tavares de
    O sector da energia eléctrica está a sofrer a nível mundial um processo de reestruturação e liberalização. Desde o arranque deste processo, no início dos anos 80, esta indústria tem evoluído numa contínua mudança para uma diferente realidade. Aqui, neste extremo sudoeste da Europa, a Península Ibérica, apesar dos obstáculos burocráticos habituais, estamos a dar os primeiros passos firmes para a consolidação do MIBEL. No entanto, a liberalização dos mercados provoca variações de preços, de acordo com a oferta e a procura. Outro desafio, não menor, é a crescente introdução de energias renováveis nas redes, causando perturbações relevantes nos preços. Estas alterações de preços da electricidade, colocam uma nova variável em cima da mesa: o Risco. De modo a extrair do mercado as maiores vantagens possíveis, para produtores e consumidores, torna-se então muito importante avaliar e gerir esse Risco. O objectivo final do presente trabalho é realizar, com meios tão comuns quanto possível, a avaliação e gestão do Risco, de acordo com as regras introduzidas pelas recentes Normas ISO da série 31000. O trabalho está dividido em cinco temas principais: 1. Conceitos básicos para o investimento nos mercados financeiros: • Estratégias, organização, análise de mercado, negociação e contratos; 2. Mercados da energia: • Diferentes produtos, diferentes mercados e diferentes regras; 3. MIBEL: • Regras e Legislação; 4. Risco: • Técnicas de avaliação, gestão e principais Normativo aplicável: especialmente focado no Value-at-Risk (VaR); 5. Desenvolvimento de ferramenta específica para avaliar e gerir os riscos no MIBEL: • Utilizando o VaR por Simulação de Monte Carlo, complementada com Testes de Stress, apresentando resultados e algumas propostas para trabalhos futuros. A ferramenta funciona num computador portátil comum, com recurso ao Microsoft Excel e VBA, em ambiente Windows. Com uma entrada de dados bastante personalizável e muito detalhada, essa ferramenta utiliza duas metodologias para avaliação de Risco. Essa personalização está relacionada com os dados históricos a considerar pelas metodologias e com uma configuração especializada para a Simulação de Monte Carlo. Os resultados são muito específicos, de acordo com os dados de entrada, e a ferramenta apresenta opções para a gestão de Risco, seguindo os métodos de VaR e Testes de Stress. Os dois métodos de avaliação de Risco seleccionados complementam-se muito bem, pois cada um deles capta cenários de risco diferentes. Por isso, a combinação dos resultados permite obter boas soluções. A ferramenta desenvolvida apresenta resultados interessantes e permite ao utilizador encontrar facilmente boas oportunidades, com margens consideráveis nas negociações.
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