Browsing by Author "Ramos, Pedro Miguel Santos"
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- Previsão da rendibilidade das ações com recurso à análise financeira: uma aplicação ao mercado portuguêsPublication . Ramos, Pedro Miguel Santos; Mota, Carlos Filipe Magalhães Bastos daO objetivo deste estudo é analisar se os dados das demonstrações financeiras de empresas não financeiras portuguesas capturam informações que não se refletem nos preços das ações. Portanto, a questão é se uma estratégia de investimento baseada na análise financeira pode gerar rendibilidades excedentes. Para testar esta hipótese, foi desenvolvido um procedimento de estimação e previsão com base num modelo logit utilizado na identificação dos indicadores financeiros relevantes para a previsão dos retornos futuros. O modelo final estimado inclui 54 rácios financeiros e é então utilizado para definir uma estratégia de investimento. No estudo foram utilizados dados financeiros de 30 empresas cotadas na NYSE Euronext Lisbon, no período entre 2011 e 2018. Conclui-se que esta estratégia de investimento não traz retornos anormais positivos durante o intervalo de tempo amostral. A estratégia de investimento com base na previsão para 2015 apenas apresenta rendibilidades em excesso positivas em dois dos quatro horizontes de investimento e a estratégia de investimento com previsões ano após ano gera uma rendibilidade média de -0,82%. Embora os resultados possam ser influenciados por vários outros fatores, estes indicam que a análise financeira das empresas cotadas na Bolsa NYSE Euronext Lisbon não é capaz de prever o retorno das ações.