SIlva, Armando Mendes Jorge Nogueira daBrandão, Daniel António Nunes2025-09-222025-09-222025-07-242025-09-22http://hdl.handle.net/10400.22/30490Este estudo analisa o impacto do crédito comercial concedido e recebido no desempenho económico-financeiro das PME portuguesas da indústria transformadora, abrangendo 9.439 empresas no período entre 2010 e 2022. Além disso, investiga-se a influência da flexibilidade financeira nesta relação. Neste estudo, as contas a receber e a pagar foram utilizadas como proxies do crédito comercial concedido e recebido, respetivamente. As variáveis utilizadas para avaliar o impacto do crédito comercial no desempenho económico-financeiro das PME foram o ROA e o ROE. Relativamente à flexibilidade financeira, foram classificadas PME com alta flexibilidade financeira aquelas com rácio de endividamento abaixo e índice de caixa acima da mediana; o contrário define empresas com menor grau de flexibilidade financeira. Os dados utilizados neste estudo foram recolhidos nas bases de dados SABI e INE. Para analisar os resultados, adotou-se a metodologia de regressão com dados em painel, utilizando o modelo de Efeitos Fixos (FE) para o tempo e para os indivíduos, incorporando a matriz robusta de variâncias e covariâncias. Os resultados evidenciam uma relação linear positiva e significativa entre o crédito comercial concedido e recebido e o desempenho económico-financeiro das PME. Verificou-se ainda uma relação não linear estatisticamente significativa, em forma de U invertido, entre o crédito concedido e o desempenho das PME, para as quais qualquer desvio do ponto máximo (ótimo) de crédito comercial concedido representa um impacto negativo no seu desempenho devido a atrasos de pagamento ou, até, incumprimento por parte dos clientes. Por outro lado, não se verifica a existência de uma relação não linear estatisticamente significativa entre o crédito comercial recebido e o desempenho dessas empresas. Adicionalmente, constatou-se que o impacto do crédito comercial no desempenho varia com o nível de flexibilidade financeira das PME analisadas.This study examines the impact of trade credit granted and received on the economic and financial performance of Portuguese SMEs operating in the manufacturing industries, covering a sample of 9.439 firms from 2010 to 2022. Additionally, it investigates the role of financial flexibility in this relationship. In this research, accounts receivable and accounts payable were used as proxies for trade credit granted and received, respectively. The variables used to assess the impact of trade credit on SMEs’ economic and financial performance were ROA and ROE. Regarding financial flexibility, SMEs with high financial flexibility were defined as those with a debt ratio below and a cash ratio above the sample median; conversely, firms with low financial flexibility presented the opposite characteristics. The data used in this study were collected from the SABI and INE databases. To analyze the results, panel data regression methodology was applied, using the Fixed Effects (FE) model for the temporal and individual dimensions, with robust variance-covariance matrix estimation. The results provide evidence of a positive and statistically significant linear relationship between trade credit granted and received and the economic and financial performance of SMEs. Moreover, a statistically significant nonlinear inverted U-shaped relationship was identified between trade credit granted and SMEs’ performance, indicating that any deviation from the optimal (maximum) level of trade credit granted negatively affects performance, due to customer payment delays or even defaults. On the other hand, no statistically significant nonlinear relationship was found between trade credit received and SMEs’ performance. Additionally, it was found that the impact of trade credit on performance varies according to the level of financial flexibility of the SMEs analysed.porDesempenho económico-financeiroPMECrédito comercial concedidoCrédito comercial recebidoFlexibilidade financeiraEconomic and financial performanceTrade credit grantedTrade credit receivedFinancial flexibilitymaster thesis204003890