Silva, Armando Mendes Jorge Nogueira daGonçalves, Adriana Maria Pereira2023-02-152023-02-152022-12-05http://hdl.handle.net/10400.22/22316The construction sector has a strong impact on the Portuguese economy and has been growing steadily in recent years. The capital structure of companies is a very relevant topic in the area of finance, since the form of financing influences the cost of capital and the value of the company. Despite the various studies conducted so far, the results obtained are not conclusive, so the literature has tried to understand which determinants explain the best capital structure. This paper studies the relationship between the capital structure of Portuguese SME in the construction sector and its determinants based on panel data models. To perform this study a database extracted from SABI is used, the same is composed of 5.389 firms, in a time horizon of 11 years. The theoretical and empirical framework was carried out through the financial theories of capital structure, then the determinants of the level of debt of companies were investigated, and the following were considered: size, profitability, tangibility, benefits beyond debt, growth, liquidity and risk. These determinants will have total debt, short term debt, and medium and long term debt as explained variables. The research uses the static panel data models, the estimation was done through the Ordinary Least Squares (OLS) model, the fixed effects model and the random effects model. The results obtained in the study indicate that the total and short-term debt ratio are positively influenced by the growth determinant, on the other hand they are negatively influenced by the profitability and tangibility determinants. However, the medium and long-term debt ratio is positively influenced by the determinants tangibility and growth, but is negatively influenced by the determinant profitability.O setor da construção é um setor que tem bastante impacto na economia portuguesa, encontrando-se em constante crescimento nos últimos anos. A estrutura de capital das empresas é um tema com grande relevância na área das finanças, dado que a forma de financiamento influencia o custo de capital e o valor da empresa. Apesar dos diversos estudos efetuados até ao momento, os resultados obtidos não são conclusivos, assim a literatura tem tentado perceber quais os determinantes que explicar a melhor estrutura de capital. A presente dissertação estuda a relação entre a estrutura de capital das PME portuguesas no setor da construção e os seus determinantes com base no modelo de dados em painel. Para realizar esse estudo é utilizada uma base de dados extraída do SABI; a mesma é composta por 5.389 empresas, num horizonte temporal de 11 anos. O enquadramento teórico e empírico foi realizado através das teorias financeiras da estrutura de capital, posteriormente foram investigados os determinantes do nível de endividamento das empresas, tendo sido considerados os seguintes: dimensão, rendibilidade, tangibilidade, benefícios para além da dívida, crescimento, liquidez e risco. Estes estudos vão ter como variáveis explicadas o endividamento total, o endividamento a curto prazo e o endividamento a médio e longo prazo. A investigação recorre aos modelos estáticos de dados em painel, sendo a estimação feita através do modelo Ordinary Least Squares (OLS), do modelo de efeito fixos e do modelo de efeitos aleatórios. Os resultados obtidos no estudo indicam que o rácio de endividamento total e de curto prazo são positivamente influenciados pelo determinante crescimento, por outro lado são influenciados negativamente pelas determinantes rendibilidade e tangibilidade. Contudo, o rácio de endividamento de médio e longo prazo é influenciado positivamente pelos determinantes tangibilidade e crescimento, mas é influenciado negativamente pela determinante rendibilidade.porConstruçãoDados em PainelDeterminantesEndividamentoPMECapital StructureConstructionDebtDeterminantsPanel DataSMEmaster thesis203228170